A Black Friday deste ano deve crescer apenas 1,8% nas vendas, metade do ritmo registrado em 2025, mas ainda assim entregará o maior volume financeiro da última década: R$ 11,52 bilhões. O paradoxo expõe um varejo que fatura mais, mas vende com menos fôlego.
O dado vem de estudo da Confederação Nacional do Comércio (CNC) e revela uma encruzilhada: o consumidor está mais contido, a concorrência externa explodiu e o crédito caro trava decisões de compra. Ainda assim, a data se consolida como a terceira mais importante do calendário lojista.
O efeito “taxa das blusinhas” e a invasão das remessas
O fim da isenção para compras internacionais de até US$ 50, anunciado em agosto, reacendeu a disputa desigual. Dados da Receita Federal mostram que, entre agosto e setembro, o volume de remessas do exterior saltou 82% na comparação anual, movimentando US$ 1 bilhão — contra US$ 577 milhões no mesmo período de 2025.
Para o economista-chefe da CNC, Fabio Bentes, a medida devolveu a assimetria tributária. “Boa parte do consumo no Brasil está se direcionando para o exterior. Sem o fim da taxa, o crescimento da Black Friday seria superior”, afirma. A entidade aponta que a isonomia entre varejo nacional e plataformas asiáticas segue distante.
Juros a 61% e famílias inadimplentes: o freio interno
Não é só a concorrência de fora. O cenário macroeconômico interno trava o consumo. A Selic a 13,75% ao ano empurra o custo do crédito pessoal para cerca de 61%, segundo o Banco Central. Resultado: 29,6% das famílias têm contas em atraso.
O reflexo aparece nos números do IBGE. Nos últimos 12 meses, o volume de vendas do comércio subiu apenas 1,6% — em 2025 o avanço foi de 2,2% e, em 2024, de 3,6%. A massa real de rendimentos também dá sinais de desaceleração, reduzindo a capacidade de endividamento saudável.
Eletrônicos e beleza: onde o desconto será real
Apesar do cenário, quatro segmentos devem concentrar 60% do faturamento da data: eletrônicos, utilidades domésticas, móveis e eletrodomésticos. A CNC analisou a variação de preços de 30 categorias nos últimos 40 dias para projetar onde as ofertas serão mais agressivas.
- Maquiagens e cosméticos lideram o potencial de desconto;
- Eletrônicos (celulares, notebooks) aparecem em segundo;
- Itens de higiene pessoal, calçados e brinquedos completam a lista.
Historicamente, a data saiu de R$ 12,9 bilhões em 2014 (valores corrigidos) para um piso de R$ 11,3 bilhões em 2025. A recuperação para R$ 11,52 bilhões em 2026 mostra resiliência, mas o ritmo menor de expansão acende o alerta para 2027.
O que observar daqui para frente
A combinação de juros altos, endividamento recorde e concorrência tributária desequilibrada deve ditar o ritmo do varejo nos próximos trimestres. Se a taxa Selic não recuar e a isonomia fiscal não avançar, a tendência é que o comércio nacional perca progressivamente espaço para o cross-border, mesmo em datas de pico como a Black Friday. O lojista que não adaptar margens, sortimento e logística para competir com o “prateleira infinita” internacional corre o risco de ver o faturamento nominal subir, mas a participação real de mercado encolher.
