A Petrobras (PETR4) fechou a última sessão a R$ 43,55, acumulando tombo de 17,38% apenas em novembro e afastando-se da máxima histórica de R$ 59,79. O gatilho foi o balanço do terceiro trimestre: lucro recorde de R$ 39,8 bilhões, mas dividendos de R$ 1,19 por ação frustraram o mercado. A dúvida que fica é se o suporte nos R$ 43,38 segura a onda vendedora ou se abre as portas para uma correção muito mais profunda.
O balanço que assustou até os otimistas
Os números operacionais eram fortes no papel. O Ebitda ajustado saltou 34,3% para R$ 85,8 bilhões e a receita bateu perto de R$ 169,3 bilhões. O problema está na combinação tóxica para o acionista de curto prazo: a estatal anunciou proventos de R$ 15,3 bilhões, bem abaixo do consenso, e elevou o capex de 2026 para uma faixa entre US$ 24 bilhões e US$ 25,5 bilhões.
Em resumo: entra menos caixa no bolso do investidor e sai mais para investimentos. Essa equação explicou o rompimento violento das médias móveis de 9 e 21 períodos no gráfico diário, jogando o papel para baixo da média de 200 — o último bastião técnico dos compradores.
Diário: o “repique da sobrevivência” está na mesa
O IFR(14) bateu 25,89, território de sobrevenda clássico. Isso não significa compra garantida, mas abre janela para um alívio técnico. Para que ele aconteça, a ação precisa defender R$ 43,38 com convicção. Se conseguir, os alvos naturais de venda no repique são:
- R$ 45,73: primeiro respiro;
- R$ 47,23 a R$ 47,56: região da média móvel de 9 períodos;
- R$ 52,83: barreira da média de 21 períodos.
O rompimento de R$ 43,38 com volume, por outro lado, aciona alvos sucessivos em R$ 41,00, R$ 39,71 e R$ 37,82, com suporte forte apenas lá embaixo, na casa dos R$ 36,38.
Semanal: a tendência de alta oficialmente quebrou
No tempo maior, o cenário é mais severo. São três semanas consecutivas de queda — a quarta deve ser confirmada no fechamento — com volume financeiro robusto na venda. As médias de 9 e 21 semanas foram perdidas e o IFR(14) em 46 pontos mostra que ainda há gás para cair sem ficar “barato” tecnicamente.
O nível mágico aqui é a mínima da semana em R$ 43,30. Perder esse chão projeta alvos assustadores: R$ 36,38, R$ 33,20 e a média móvel de 200 semanas em R$ 29,70. Para reverter esse filme, o papel precisa reconquistar a faixa entre R$ 45,85 e R$ 49,49 (médias de 21 e 9 semanas) — distância considerável do preço atual.
O que observar daqui para frente
A briga agora é puramente técnica nos R$ 43,30/43,38. Acompanhe o volume: um fundo com volume decrescente e IFR divergindo para cima aumenta a chance do repique tático. Já um fechamento semanal abaixo de R$ 43,30 com volume alto valida a rota para os R$ 36,00.
Para o investidor fundamentalista, a conta a monitorar é o fluxo de caixa livre pós-capex ampliado. Se a geração de caixa sustentar o yield mesmo com investimentos maiores, a queda atual vira oportunidade. Caso contrário, o suporte dos R$ 43 será apenas a primeira parada de um movimento bem mais longo.
