A expansão industrial chinesa está acelerando a desindustrialização precoce na América Latina, e o Brasil assiste de fora à redistribuição global de fábricas. Enquanto Bangladesh e Mianmar absorvem a produção excedente da China, o país perde espaço por entraves internos que vão muito além da concorrência externa.
O alerta partiu do economista Marcos Troyjo, ex-presidente do Banco dos Brics, durante o Alacero Summit 2026 na Cidade do México. A tese central: a metamorfose econômica chinesa cria uma onda de sobrecapacidade que varre a região, mas o Brasil não consegue surfar a reorganização das cadeias globais.
O efeito dominó da sobreprodução chinesa
Quando Pequim define uma prioridade setorial, o resultado quase imediato é excesso de oferta global. Troyjo explica que a participação do comércio exterior no PIB chinês caiu para cerca de 34% nas últimas duas décadas, sinalizando uma economia que se volta para o consumo interno, mas mantém uma máquina produtiva colossal voltada para exportação.
Essa dinâmica força outros países a erguer barreiras. A diferença crucial está no destino das fábricas que a China realoca: o fluxo migra para o Sudeste Asiático, ignorando a América Latina.
- Bangladesh e Mianmar capturam a transferência de capacidade ociosa.
- O Brasil não figura entre os destinos relevantes dessa realocação.
- Países asiáticos preservam participação industrial; a região latina recua.
Para Troyjo, a frase é direta: a China não está levando sua indústria para o Brasil. Essa ausência explica parcela significativa do encolhimento da manufatura regional frente à resiliência asiática.
O gargalo não está só em Pequim: o peso dos tributos
A concorrência desleal é real, mas o diagnóstico interno é duro. A carga tributária brasileira, estimada em 33% do PIB, atua como repelente de investimentos em manufatura. Some-se a isso um ambiente macroeconômico instável — juros altos, câmbio volátil e despesas públicas pressionadas — e o cenário se fecha para novas plantas industriais.
O resultado é um paradoxo: o país mantém superávit comercial com a China, impulsionado por alimentos, e possui uma matriz energética diversificada. Vantagens que, sozinhas, não se convertem em chão de fábrica.
Desindustrialização precoce: o diagnóstico da Amcham México
Luis Foncerrada Pascal, economista-chefe da Amcham México, deu nome ao fenômeno: desindustrialização precoce. Diferente de economias ricas, onde a queda da participação industrial no PIB ocorre após altos níveis de produtividade e renda, a América Latina perde espaço antes de amadurecer.
Brasil, México e Turquia são os exemplos centrais. A tecnologia permite produzir mais com menos gente, mas aqui a fatia da indústria encolhe sem que a produtividade tenha atingido o patamar necessário para sustentar salários e inovação via setor de serviços.
A sobreprodução chinesa atua como acelerador de um processo que já tinha raiz em problemas estruturais locais e mudanças tecnológicas. O impacto não se restringe ao aço; atinge segmentos diversos da manufatura.
Política industrial: o chamado por coordenação “corajosa”
Foncerrada defende uma resposta que vá além de tarifas pontuais. Propõe uma política industrial integral, agressiva e coordenada entre governos e empresas da região. A ideia é integrar cadeias produtivas latino-americanas para ganhar escala e poder de barganha.
O economista admite o risco: protecionismo excessivo no passado sufocou competição e inovação. O desafio atual é calibrar defesa comercial com incentivos efetivos à produtividade, modernização e competitividade sistêmica.
O que observar daqui para frente
Três variáveis ditarão se o Brasil consegue reverter a trajetória nos próximos ciclos: o desfecho da reforma tributária sobre a competitividade real da indústria, a capacidade do governo de coordenar uma política industrial de Estado — não de governo — e a velocidade com que a Ásia continuará a capturar a realocação chinesa. Se o ambiente de negócios não melhorar, o país continuará exportando soja e minério enquanto importa manufaturados, assistindo à reindustrialização alheia pela janela.
