O setor que mais emprega no Brasil estagnou em setembro, mas a comparação anual revelou a primeira queda em mais de dois anos. O recuo de 0,1% frente a agosto parece irrelevante, mas esconde uma mudança de rota que empresários e investidores precisam monitorar de perto.
Dados da Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), divulgados pelo IBGE nesta quarta-feira (11), mostram que o setor variou -0,1% na passagem de agosto para setembro. Na prática, o instituto classifica a magnitude como estabilidade. O alerta, porém, vem da comparação com setembro de 2025: também -0,1%, interrompendo uma sequência de 29 resultados positivos nessa base.
O termômetro da economia dá sinais de cansaço
O setor de serviços reúne atividades que vão de transporte e turismo a tecnologia da informação e salões de beleza. Juntas, respondem pela maior fatia de empregos formais do país. O patamar atual deixa o segmento 0,4% abaixo do pico histórico, atingido em outubro de 2025.
No acumulado em 12 meses, a alta desacelerou para 1,9% — o menor ritmo desde julho de 2021, quando registrou 0,4%. Em agosto, esse mesmo indicador marcava 2,2%. Para o analista Rodrigo Lobo, o quadro configura uma “acomodação” da atividade após ciclos de expansão.
Transportes puxam o freio: peso de 36% no índice
O grupo de transportes, sozinho, responde por 36,4% do indicador geral. Em setembro, recuou 0,5%, pressionado por quatro frentes simultâneas:
- Transporte rodoviário de cargas
- Transporte aéreo de passageiros
- Logística de cargas
- Transporte ferroviário de cargas
Segundo Lobo, a baixa no modal aéreo e rodoviário reflete o conflito no Oriente Médio. A instabilidade geopolítica elevou o preço do petróleo e encareceu combustíveis globalmente, comprimindo margens e reduzindo volumes.
Tecnologia e cinema também recuam; jurídico e imobiliário sobem
O segmento de informação e comunicação acompanhou a queda de 0,5%, puxado por menor receita em serviços de TI e exibição cinematográfica. Do lado positivo, dois grupos evitaram um tombo maior:
- Serviços profissionais e administrativos (+0,5%): impulsionados por agenciamento de publicidade e atividades jurídicas.
- Outros serviços (+1,0%): destaque para serviços financeiros auxiliares e atividades imobiliárias.
Serviços prestados às famílias ficaram estáveis (0,0%), sinalizando que o consumo das famílias não colapsou, mas também não aquece.
Turismo sente o peso das passagens aéreas
O índice de atividades turísticas (Iatur) caiu 1,6% na comparação mensal e 0,5% na anual. O setor opera 11,7% acima do pré-pandemia (fevereiro de 2020), mas 1,6% abaixo do recorde de dezembro de 2024.
Das 22 atividades que compõem o Iatur, o transporte aéreo de passageiros é o principal vilão de 2026. O nível elevado das passagens afasta viajantes e reduz a receita de hotéis, agências e bufês.
O que observar daqui para frente
A combinação de combustíveis pressionados, juros ainda restritivos e cenário externo volátil mantém o viés de cautela para o quarto trimestre. A estabilidade técnica de setembro pode mascarar uma perda de tração que só ficará nítida nos dados de outubro e novembro.
Para quem toma decisão de investimento ou expansão, o sinal é claro: o motor de emprego da economia desacelerou. Acompanhar a evolução do preço do barril e a inflação de passagens aéreas será decisivo para projetar se a “acomodação” vira retração ou apenas uma pausa para fôlego.
