O setor financeiro global está calculando riscos com régua errada. Cientistas do clima avisam: dados históricos não servem mais para precificar o futuro. A conta vai chegar — e pode ser cobrada em cadeia.
O alerta partiu do físico Levent Kurnaz, diretor do centro de estudos climáticos da Universidade Boğaziçi, durante evento paralelo à COP31 em Antália, na Turquia. A plateia reunia executivos de seguros. A mensagem foi direta: sem academia dentro dos modelos, o mercado voa no escuro.
Por que o passado virou armadilha
Modelos tradicionais de risco assumem que o clima oscila dentro de padrões conhecidos. Kurnaz derruba essa premissa: a frequência de eventos extremos muda tão rápido que fenômenos “raros” viram rotina durante a vida útil de um ativo.
O exemplo turco é didático. Em 2021, chuvas em Bozkurt, no norte do país, causaram inundações classificadas como evento de retorno de 2.500 anos. Projeções indicam que o mesmo fenômeno pode se repetir a cada 25 anos.
Isso significa que uma estrada, uma fábrica ou um prédio projetado para suportar “o pior dos últimos séculos” pode enfrentar esse pior várias vezes antes de ser depreciado.
A resolução que engana
Grande parte dos modelos climáticos usados pelo mercado opera com grade de 100 quilômetros. Para Kurnaz, é cego: não enxerga se um edifício específico alaga, se uma subestação inunda, se uma estrada desliza.
O caso do complexo Vadi İstanbul, em Istambul, ilustra o erro. O nome já avisava: “vadi” quer dizer vale. Em outubro deste ano, chuvas fortes inundaram o quarto subsolo. Cerca de 100 veículos Mercedes-Benz foram perdidos. A pergunta do cientista aos seguradores ecoou: “Como vocês deram seguro para cem Mercedes paradas no -4 num vale?”.
- Grade de 100 km: insuficiente para risco de ativo individual
- Topografia local: relevo, drenagem, altitude definem o dano real
- Dois imóveis vizinhos: podem ter perfis de risco radicalmente diferentes
O custo da miopia de três anos
Kurnaz toca na ferida cultural: banqueiros olham horizonte de três anos. Risco climático exige décadas. “Quando explico isso a um banqueiro, ele não entende o risco”, resume.
A desconexão cria um vazio perigoso. O setor financeiro reage ao prejuízo em vez de precificar a prevenção. Proprietários que instalam barreiras contra enchente, agricultores que adotam irrigação resiliente, indústrias que elevam equipamentos sensíveis — todos deveriam pagar menos prêmio. Hoje, pagam o mesmo que quem ignora o risco.
Quando um vale derruba a cadeia
O risco não fica no ativo. Em İskenderun, sul da Turquia, complexos de armazenamento de GLP concentram abastecimento crítico. Uma onda de calor extremo pode provocar explosão. O dano local vira crise de suprimento, paralisa indústrias, pressiona inflação, afeta o consumidor final.
Um único evento climático, mal dimensionado, detona efeito dominó setorial. O mercado financeiro carrega essa exposição — muitas vezes sem saber.
O que observar daqui pra frente
A integração entre ciência climária e modelagem financeira deixa de ser opção acadêmica vira exigência de solvência. Bancos centrais e reguladores já pressionam por stress tests climáticos granulares. Quem antecipar a troca de motor — do histórico para o prognóstico dinâmico, de resolução grossa para hiperlocal — captura vantagem competitiva e reduz perdas invisíveis no balanço. O resto continua segurando Mercedes no subsolo de um vale.
