Em 3 de novembro, os EUA renovam 435 cadeiras da Câmara, 35 do Senado e 36 governos estaduais. O resultado dita se Donald Trump governa com maioria ou enfrenta um Congresso hostil nos dois anos finais de mandato. A disputa já movimenta mais de US$ 15 bilhões e redesenha o mapa do poder em Washington.
O referendo disfarçado sobre a economia
Trump não está na cédula, mas sua aprovação dita o ritmo da campanha. Pesquisa Reuters/Ipsos de outubro aponta 66% de desaprovação — o pior índice dos dois mandatos — contra 31% de apoio. O motor da insatisfação é a condução da economia e o custo de vida, fatores que historicamente punem o partido do presidente nas midterms.
Com maiorias atuais de apenas 218 a 214 na Câmara e 53 a 47 no Senado, o Partido Republicano opera sem margem de erro. Qualquer perda de cadeiras travam nomeações, acordos comerciais e pacotes fiscais que impactam diretamente a previsibilidade regulatória para investidores.
Senado: a matemática da virada democrata
Três agregadores de projeção (Center for Politics, Race to the WH, 270toWin) convergem: os democratas são favoritos para assumir o controle em 2027. O cenário central projeta entre 49 e 53 cadeiras para o partido, contra 46 a 48 dos republicanos.
- Regra do desempate: O vice J.D. Vance (Republicano) garante maioria ao GOP com 50 votos; Democratas precisam de 51.
- Estados-pêndulo: Maine, Iowa, Michigan, Alasca, Kansas, Ohio e Texas concentram as disputas indefinidas.
- Probabilidade: Race to the WH atribui 72,9% de chance de vitória democrata na Casa.
Se confirmado, um Senado democrata bloqueia juízes conservadores e tratados comerciais, forçando a Casa Branca a negociações caso a caso.
Câmara: vantagem numérica e o “Generic Ballot”
O termômetro nacional mostra 47% de intenção de voto em democratas contra 35% em republicanos. As projeções de assentos variam, mas todas apontam maioria azul:
- Center for Politics: 223 Dem / 200 Rep / 12 indefinidos.
- Race to the WH: 234 Dem / 201 Rep (88,9% de chance Dem).
- 270toWin: 220 Dem / 200 Rep / 15 indefinidos.
O New York Times mapeia 21 distritos “toss-up” (embate puro) em 14 estados, mais 25 acirrados. A definição da Câmara pode levar dias após o pleito, repetindo 2022, devido à contagem de votos pelo correio em estados-chave.
A guerra dos mapas e o voto pelo correio
Dois fatores estruturais amplificam a incerteza. Primeiro, o redistritamento: Texas já aprovou mapa favorável ao GOP; Califórnia contra-atacou projetando ganho de 5 cadeiras democratas. Alabama, Flórida, Louisiana, Carolina do Norte, Ohio e Tennessee também tiveram mapas redesenhados pelos republicanos.
Segundo, o voto por correspondência. Trump assinou decreto restringindo a modalidade, mas a Suprema Corte bloqueou parte das regras em setembro. Em 37 estados e DC, qualquer eleitor vota pelo correio sem justificativa. A litigância continua e pode judicializar resultados apertados.
Dinheiro: a eleição mais cara da história
Arrecadação total supera US$ 15 bi (R$ 75 bi), metade já gasta. A assimetria chama atenção:
- Candidatos (Hard Money): Democratas lideram em 27 de 35 corridas ao Senado; nas 13 mais competitivas, arrecadaram quase 5x mais que rivais.
- Grupos externos (Super PACs): Republicanos têm US$ 1 bi disponíveis (vs. US$ 579 mi democratas).
- Grandes doadores: Elon Musk destinou US$ 158 mi ao Senate Leadership Fund; Trump prometeu US$ 400 mi; Michael Bloomberg comprometeu US$ 80 mi pelo lado democrata.
O volume de caixa externo republicano pode compensar a fraqueza de candidatos individuais nas últimas semanas, comprando tempo de TV em mercados caros como Pensilvânia e Ohio.
Governadores: laboratórios de 2028
Disputas acirradas em Alasca, Geórgia, Ohio, Oregon, Nevada e Wisconsin servem como teste de força para a presidencial de 2028. Vitórias em Geórgia e Wisconsin, especialmente, sinalizam viabilidade de chapa nacional. Califórnia, Nova York e Pensilvânia são dadas como certas para democratas; Texas, Flórida e Tennessee, para republicanos.
O que observar daqui para frente
A apuração começa na noite de 3 de novembro, mas o controle do Congresso pode demorar uma semana. Fique atento a três sinais nos dias seguintes: a velocidade da contagem na Pensilvânia e Arizona (voto pelo correio), a margem nos distritos “toss-up” da Califórnia e Nova York (efeito do novo mapa) e a taxa de comparecimento nas áreas rurais vs. suburbanas. Uma Câmara democrata e Senado dividido forçam Trump a governar por decretos executivos — aumentando risco regulatório e volatilidade cambial para quem tem exposição ao dólar.
