A narrativa oficial divide a economia em dois blocos antagônicos: de um lado, o “Povo”; do outro, o “Mercado”. Essa dicotomia, porém, esconde uma renúncia perigosa ao conhecimento técnico em favor de um voluntarismo político que a história já testou — e reprovou.
O resultado prático dos últimos quatro anos expõe a contradição: a expansão dos gastos sociais foi financiada pelo crescimento acelerado da dívida pública. Mas até quando essa conta fecha sem cobrar o troco?
A narrativa do conflito e a renúncia ao realismo
Enquanto o marxismo clássico projetava a luta de classes rumo a uma ruptura revolucionária, a versão petista contemporânea inscreve o embate dentro da ordem democrática, como parte de um plano de governo. Nesse cenário, o conflito deixa de ser estrutural e vira retórica para justificar escolhas fiscais.
Deputados como Guilherme Boulos e a presidente do PT, Gleisi Hoffmann, elevaram o tom: falam em “chantagem” e “terrorismo fiscal” para descrever a reação dos agentes econômicos a propostas de expansão ilimitada de despesas. A base teórica para esse enfrentamento apoia-se na tese heterodoxa de André Lara Resende, que desvincula expansão fiscal de pressão inflacionária e questiona a eficácia dos juros no controle dos preços.
O fantasma da heterodoxia e o precedente turco
A “solução simples para problema complexo” — nas palavras de Gabriel Galípolo, diretor do Banco Central — já teve um laboratório real recente. Na Turquia, entre 2021 e 2023, Recep Tayyip Erdogan forçou a queda dos juros na marra, contrariando a ortodoxia monetária.
O desfecho é conhecido pelos manuais de crise: incêndio inflacionário, colapso cambial e uma reversão de rota forçada às pressas para evitar o abismo. O paralelo serve de alerta objetivo: ignorar a relação entre política monetária e expectativas de inflação costuma cobrar a fatura em moeda forte e recessão.
O espelho de 2011: quando a história se repete no quintal de casa
Não é preciso cruzar o oceano para encontrar o precedente. Uma década atrás, o governo Dilma Rousseff iniciou ciclo semelhante: a Selic caiu de 12,5% (agosto de 2011) para 7,25% (outubro de 2012) sob a promessa de que a inflação estava domada.
A rendição às forças inflacionárias veio em seguida, com a taxa básica saltando para 14,25% em julho de 2015. O saldo final foi depressão econômica, impeachment e a reconfiguração política que levou Jair Bolsonaro ao poder. A ala radical do PT propõe, agora, repetir o experimento esperando resultado diferente?
O ‘Plano Moretti’ e a aposta na agonia prolongada
Diferente de Dilma, Lula carrega um instinto de sobrevivência aguçado — ou, na prática, medo das consequências eleitorais do descontrole. Ele tenta conciliar os dois polos de sua imaginação política através do chamado “Plano Moretti”: um conjunto de medidas paliativas, “esparadrapos e gazes baratas”, para estancar a hemorragia dos gastos sem cortar na carne.
Analistas dividem os cenários possíveis em dois caminhos, ambos de desfecho negativo, mas com velocidades distintas:
- Caminho da esquerda (radical): precipício rápido, ruptura de confiança imediata e explosão cambial.
- Caminho do meio (atual): agonia prolongada, juros estratosféricos por mais tempo e desgaste político interno (“fogo amigo”).
A única rota de fuga visível no segundo cenário seria uma mudança brusca de rota no futuro próximo, com ajuste fiscal dramático — justamente o que o governo evitou fazer quando teve a janela de oportunidade após o primeiro turno das eleições.
O que observar daqui para frente
A escolha pelo negacionismo da fórmula “Povo versus Mercado” teve cotação imediata: o dólar preferiu ficar em R$ 5,50 a voltar para R$ 4,50. A diferença é paga pelo conjunto da sociedade, via juros altos persistentes e poder de compra corroído.
Nos próximos trimestres, três variáveis ditarão o ritmo: a execução do arcabouço fiscal 2.0 sem a lista de exceções que o inviabiliza, a disposição do Congresso em blindar despesas obrigatórias e a reação do Banco Central diante de expectativas desancoradas. Quem aposta na “conciliação” sem ajuste estrutural aposta, na prática, na manutenção do custo Brasil elevado por tempo indeterminado.
