A Nu Asset Management, gestora do Nubank, estreou nesta terça-feira (10) seus dois primeiros ETFs de ações globais negociados na B3. Os códigos VTBR11 e VTUS11 marcam a entrada definitiva do banco no mercado de renda variável internacional e completam uma prateleira que já soma 16 fundos de índice.
A jogada tem um sócio de peso: o fundo de pensão Real Grandeza, dono de R$ 18,8 bilhões em ativos. O sinal é claro — o Nubank quer o dinheiro dos grandes investidores institucionais sem abandonar a base de 1,3 milhão de clientes pessoa física que já administra.
Dois produtos, uma diferença crucial
O VTBR11 é o primeiro ETF brasileiro a entregar exposição ao mercado acionário global com hedge cambial embutido. Na prática, ele mistura ações internacionais, títulos públicos brasileiros e derivativos para neutralizar a oscilação do dólar. Se o Sobe 10% e o dólar cai 5%, o investidor leva os 10% — sem surpresa no câmbio.
Já o VTUS11 faz o caminho inverso: expõe o cotista à performance das ações e à variação do dólar frente ao real. É a aposta para quem acredita que a moeda americana vai se valorizar ou quer proteção natural contra desvalorização do real.
O que está dentro da caixa
Ambos replicam o índice FTSE Global All Cap — um dos mais amplos do planeta. São cerca de 10 mil empresas de 48 países (desenvolvidos e emergentes) cobrindo 98% do valor investível das bolsas mundiais. Grandes, médias e pequenas caps em um único ativo.
- VTBR11: ações globais + hedge cambial (proteção do real)
- VTUS11: ações globais + exposição ao dólar
- Benchmark: FTSE Global All Cap (≈10 mil ações, 48 países)
- Gestora: Nu Asset Management (R$ 7 bi sob administração)
Por que agora? O momento anticíclico
O lançamento acontece enquanto o setor de gestão passa por consolidação — fusões, reestruturações e fechamento de fundos. Para Andrés Kikuchi, CEO da Nu Asset, não é coincidência: “Embora os ETFs existam há 20 anos, o desenvolvimento desse mercado vem acontecendo nos últimos três anos.”
A gestora completa agora o que chama de “portfólio full”: renda fixa local e global, crédito local e global, renda variável local e global. Para o investidor institucional, isso significa one-stop-shop. Para o varejo, significa resolver a alocação internacional sem abrir conta no exterior.
A visão de fora: conveniência vence inércia
Flávio Conde, head de renda variável da Levante Investimentos, resume a lógica: “Muito investidor tem preguiça de procurar fundos. Naturalmente ele topa investir onde já tem conta bancária.” Com 139 milhões de clientes globais e lucro de US$ 1,1 bilhão no 2º tri, o Nubank tem distribuição que poucas gestoras sonham.
O que observar daqui pra frente
O VTBR11 traz uma novidade técnica relevante: proteção cambial via derivativos atrelada a títulos públicos brasileiros. Vale monitorar o custo desse hedge (o “carregamento”) em cenários de juros altos no Brasil e dólar volátil. Já o VTUS11 vira termômetro de apetite ao risco cambial do brasileiro.
Outro ponto: a Nu Asset lançou simultaneamente o LLBR11, ETF de crédito corporativo dos EUA (empréstimos sindicalizados sêniores) também com hedge. A combinação dos três produtos desenha uma estratégia clara — capturar a alocação internacional conservadora e moderada que hoje fica espalhada entre fundos multimercado, fundos de índice gringos e previdência.
Se a captação inicial vier forte do Real Grandeza e de outros institucionais, a liquidez na B3 melhora e o spread cai — beneficiando todo mundo. O primeiro mês de negociação vai ditar o ritmo.
