A direita populista sofreu um revés global que vai muito além de uma eleição perdida. Nos Estados Unidos, o segundo mandato de Donald Trump começou com poder absoluto — voto popular, Câmara e Senado alinhados — e terminou com cadeias produtivas quebradas, preços em alta e uma rejeição que contaminou até aliados históricos. No Brasil, o reflexo aparece no temor em torno de nomes como Flávio Bolsonaro. Enquanto isso, doutrinas econômicas da Guerra Fria voltam a circular nos círculos de poder.
O que está em jogo não é apenas a sorte de um partido, mas a capacidade das democracias de corrigir rotas sem rupturas. O texto a seguir desenha o mapa desse rearranjo e aponta o que empresários e investidores devem monitorar nos próximos ciclos.
Vitória total, desgaste acelerado
Trump assumiu em 2025 com um mandato que o primeiro governo nunca teve: maioria no Congresso, Suprema Corte favorável e uma base empresarial que, diferentemente de 2017, optou por alinhamento voluntário. O Partido Republicano fechou fileiras. Grandes corporações ajustaram discursos. Líderes estrangeiros anteciparam concessões.
Essa concentração de poder removeu os freios institucionais que, no primeiro mandato, forçavam negociações. O resultado foi uma agenda executada sem mediação — e os efeitos colaterais apareceram na velocidade dos mercados.
Tarifas, imigração e a conta que chegou ao consumidor
A política comercial adotou tarifas generalizadas, sem setores-alvo nem exceções estratégicas. Cadeias de suprimento industriais — automotivo, semicondutores, máquinas — travadas em semanas. O índice de preços ao consumidor (CPI) acelerou 1,8 ponto percentual em seis meses, segundo dados do Bureau of Labor Statistics.
Na fronteira, a exibição de agentes do ICE mascarados em operações urbanas gerou rejeição inclusive entre eleitores que defendiam fechamento de fronteiras. A promessa de “ordem” virou espetáculo de força que assustou o eleitorado de subúrbios — decisivo no Colégio Eleitoral.
No Oriente Médio, a escalada com o Irã rompeu compromisso de campanha de evitar novas guerras. O barril Brent superou US$ 95, pressionando combustíveis e logística global.
O veredito das urnas e o espelho brasileiro
As eleições legislativas de meio de mandato funcionaram como referendo. A perda de controle da Câmara pelos republicanos sinalizou que a base eleitoral pune incompetência percebida, não apenas posicionamento ideológico. Relatórios de ética do Congresso documentaram casos de nepotismo, uso de verbas públicas para fins privados e interferência em agências reguladoras — fatores que erosionaram a narrativa de “gestão eficiente”.
No Brasil, a leitura dos mercados e do establishment político foi imediata: o receio de um governo Flávio Bolsonaro não vem do discurso, mas da demonstração prática de que lealdade pessoal sobrepõe-se a critérios técnicos em cargos estratégicos.
Democracia como mecanismo de correção — não de perfeição
O ciclo confirma uma tese central da ciência política: democracias não evitam erros; elas permitem que erros sejam corrigidos periodicamente. Em autocracias, o erro vindo de cima perpetua-se por falta de mecanismos de remoção. Nos últimos dois anos, os EUA testaram os limites do poder executivo concentrado e a resposta veio pelas urnas, pela imprensa e pela reação de preços — não por golpe ou ruptura.
As novas tecnologias amplificaram vozes antes marginalizadas. Algoritmos de distribuição de conteúdo permitiram que críticas à política tarifária, antes restritas a think tanks, chegassem a caminhoneiros do Midwest e donos de pequenas indústrias no Rust Belt. A retroalimentação foi mais rápida do que em qualquer ciclo anterior.
O pêndulo volta: esquerda radical renasce das cinzas
Simultaneamente ao recuo da direita populista, propostas econômicas consideradas enterradas desde 1991 voltam a circular em partidos de esquerda na Europa e nas Américas. Controle de preços, taxação de riqueza, reestatização de setores estratégicos e planejamento setorial reaparecem em plataformas oficiais.
Não é nostalgia: é resposta à percepção de que a financeirização extrema e a desregulamentação dos anos 1990-2010 deixaram bolsões de precariedade que o discurso meritocrático não explica. O eleitorado jovem, em particular, não viveu a Guerra Fria e não carrega o trauma histórico associado a esses modelos.
O que pode sobreviver do teste de ambos os lados
- Da direita: rigidez no combate a organizações criminosas transnacionais; exigência de reciprocidade comercial efetiva; descentralização de decisões para estados e municípios.
- Da esquerda: metas vinculantes de redução de desigualdade (Gini alvo); tributação progressiva sobre renda e patrimônio; expansão de serviços públicos universais com métricas de qualidade.
- Convergência possível: reforma tributária simplificada; autonomia do Banco Central com mandato duplo (inflação + emprego); regras claras para parcerias público-privadas em infraestrutura.
O que observar daqui para frente
O ponto sagrado — e frágil — continua sendo o conjunto de mecanismos que garante expressão da vontade popular e espaço para propostas rivais crescerem. Enquanto eleições livres, imprensa independente, Judiciário autônomo e liberdade de associação funcionarem, o sistema absorve choques e depura extremismos.
Para quem decide alocação de capital ou estratégia empresarial, três variáveis merecem monitoramento contínuo: (1) a composição das maiorias legislativas nas economias do G20 nos próximos 18 meses; (2) a evolução das regras de comércio digital e fluxos de dados transfronteiriços; (3) a capacidade de bancos centrais manterem autonomia operacional sob pressão política bipartidária. O ciclo de correção democrática não acabou — apenas trocou de signo.
