A JBS confirmou nesta terça-feira (10) a aquisição da Flora e do Canal Rural, ativos que pertenciam à J&F, holding da família Batista. A operação foi anunciada junto com um lucro trimestral que derreteu 72% na comparação anual, para US$ 164 milhões. Mas a reação negativa do mercado — os BDRs caíram quase 5% — esconde um cálculo estratégico que vai muito além do balanço imediato.
A lógica por trás da Flora: suplementos e capilaridade no varejo
A fabricante de Minuano, Francis e Neutrox não é apenas uma empresa de limpeza. Ela nasceu da divisão de higiene da própria JBS e hoje consome 93% do sebo produzido pelo frigorífico. A novidade é o destino desse ativo: a diretoria quer usar a rede de farmácias e supermercados da Flora para escalar a Genu-in, unidade de lanches proteicos, e a Biotch, braço de proteínas cultivadas em laboratório.
Wesley Batista Filho, CEO da JBS EUA, foi direto: o mercado de proteína segue como foco, mas ignorar suplementos seria um erro. Em março, a companhia inaugurou centro de biotecnologia em Florianópolis para acelerar essa frente. Para analistas do BTG Pactual e Itaú BBA, a transação tem impacto “baixo” na alavancagem da nova controladora.
Canal Rural: ponte com o produtor e o poder político
A compra do canal de TV, avaliada em R$ 61 milhões, tem objetivo declarado diferente: criar proximidade com o produtor rural e ampliar o diálogo com a sociedade e atores políticos. À reportagem, fontes ligadas ao frigorífico garantem que nada muda na operação jornalística da emissora. O movimento, porém, blinda o acesso a uma audiência estratégica em ano de safra recorde e debates regulatórios intensos.
Reorganização societária e o freio em novas aquisições
As transações fazem parte de uma reorganização estrutural dos conglomerados da família Batista. O CFO Guilherme Cavalcanti traçou uma linha clara: a prioridade absoluta é desalavancar a companhia. Eventuais futuras aquisições só sairão do papel se o vendedor aceitar ser pago em ações da JBS. Com dívida líquida de US$ 19,3 bilhões, a margem de manobra para compras à vista é praticamente nula.
O que esperar do quarto trimestre e de 2025
A gestão projeta um fechamento de ano mais forte, puxado pela volta das margens positivas na unidade de bovinos dos EUA — a maior em receita. A retomada das importações de gado do México aliviou a oferta. O cenário para suínos, porém, segue pressionado:
- Oferta global alta deve manter preços achatados ao menos no primeiro semestre de 2025.
- Filipinas suspenderam compras por 60 dias; o país é o principal destino da carne suína brasileira.
- Possível alívio no segundo semestre do próximo ano, se produtores globais reduzirem plantéis.
Gilberto Tomazoni, CEO global, admitiu que a medida filipina adiciona incerteza, mas disse que ainda faltam detalhes se a barreira atinge licenças ou embarques efetivos. Wesley Batista Filho arriscou uma previsão ousada para o horizonte mais longo: “Acredito em um 2027 muito melhor”.
Raio-X do trimestre: os números que importam
| Indicador | 3T24 |
|---|---|
| Receita líquida | US$ 22,7 bilhões |
| Lucro líquido | US$ 164 milhões (-72% a/a) |
| Dívida líquida | US$ 19,3 bilhões |
| Funcionários | 280 mil |
O que observar daqui para frente
A integração da Flora ao ecossistema de “novos negócios” da JBS será o termômetro real da tese de sinergia. Se a capilaridade no varejo farmacêutico conseguir escalar margens de suplementos e proteínas alternativas, a compra se paga sozinha. Do lado do Canal Rural, o valor intangível de influência política e setorial só se mede no longo prazo. Para o investidor, a equação permanece: execução operacional nos EUA e disciplina de capital para honrar a promessa de desalavancagem.
