A Embraer colocou o pé no acelerador para conquistar o mercado indiano em 2026, costurando ao mesmo tempo um megapedido comercial e uma base de produção militar. O desfecho dessas negociações pode redesenhar o mapa de receitas da fabricante brasileira nos próximos anos.
As conversas com a IndiGo, maior companhia aérea da Índia, envolvem 100 aeronaves comerciais firmes com opção para outras 50 unidades. Em paralelo, a joint venture com o Grupo Mahindra avança para fabricar o cargueiro C-390 Millennium em solo indiano, mirando o programa MTA da Força Aérea local.
O tamanho do prêmio comercial
Fechar com a IndiGo significa acessar uma frota que domina mais de 60% do mercado doméstico indiano. A negociação envolve jatos da família E-Jets E2, concorrentes diretos do Airbus A220 nesse segmento de 100 a 150 assentos.
Dados da Iata mostram por que a Índia virou prioridade: entre 2011 e 2019, o tráfego de passageiros cresceu a 10,3% ao ano, taxa de dois dígitos que deixou a média global e a própria Ásia-Pacífico para trás. Embora setembro tenha registrado queda de 8,3% na demanda doméstica — reflexo da alta do combustível e tensões geopolíticas —, a curva estrutural permanece ascendente.
- 100 aeronaves firmes em discussão com a IndiGo
- 50 opções adicionais no mesmo acordo
- 10,3% de crescimento médio anual (2011-2019)
- -8,3% na demanda doméstica em setembro/2026
Fábrica militar: o xadrez do C-390
O movimento militar é mais complexo. Em outubro, Embraer e Mahindra anunciaram um ecossistema industrial para o C-390 Millennium, visando o programa MTA (Medium Transport Aircraft) da Força Aérea Indiana. A cidade de Nagpur, no estado de Maharashtra, já foi identificada como potencial sede da linha de montagem final.
Mas há um gatilho: a infraestrutura só sai do papel se o governo indiano formalizar a compra. A estratégia é deixar tudo pronto para avançar em semanas, não anos, caso o contrato seja assinado.
Para viabilizar a parceria, a Embraer adquiriu 51% da NAL (Novavayu Aerospace Limited) em outubro. A empresa, fundada em julho de 2026 e antes controlada pela Mahindra, não registrou faturamento no exercício fiscal encerrado em março — é um veículo criado para a joint venture.
Aviação comercial: a carta do E175
Enquanto o militar depende de decisão governamental, a frente comercial tem outro pilar. Em fevereiro, a Embraer assinou memorando com a Adani Defence & Aerospace para montagem final do E175 na Índia. A cerimônia contou com a presença do presidente Lula e do ministro indiano Piyush Goyal, sinalizando peso político nos dois lados.
Rodrigo Silva e Souza, vice-presidente de marketing para aviação comercial, resume a tese: “O E175 está abrindo novos mercados, e isso pode representar uma oportunidade bastante significativa”. A Índia e a África são apontadas como os principais vetores de expansão nos próximos anos.
Cadeia de suprimentos já se move
Em maio, a Embraer fechou seu primeiro contrato com fornecedor indiano: a Bharat Forge Limited, especializada em componentes críticos de alto desempenho. O movimento antecipa a necessidade de localizar conteúdo — exigência comum em contratos de defesa e incentivada em programas civis.
O Grupo Mahindra, parceiro no C-390, é um conglomerado fundado em 1945 com atuação em automóveis, tratores, hotéis, imobiliário, tecnologia, energia renovável e logística. A capilaridade industrial do grupo facilita a criação do ecossistema proposto.
O que o mercado já precificou
Na quarta-feira (4), as ações da Embraer fecharam a R$ 107,06, alta de 3,1% sobre o pregão anterior. A valorização recente reflete dois vetores: a exposição cambial — a empresa fatura em dólares — e a leitura de que a ofensiva indiana pode destravar uma nova frente de crescimento.
No segundo trimestre, a fabricante reportou lucro líquido de R$ 1,11 bilhão, receita líquida de R$ 11,3 bilhões e carteira de pedidos de US$ 34,5 bilhões. São 23 mil funcionários entre Brasil e exterior, competindo diretamente com Boeing e Airbus nos segmentos regional e de transporte militar médio.
O que observar daqui para frente
Três marcos dirão se a ofensiva vira receita recorrente: a assinatura firme do pedido da IndiGo, a formalização do programa MTA pelo governo indiano e a inauguração da linha do E175 com a Adani. Cada um tem cronograma e riscos próprios — aprovações regulatórias, financiamento, cadeia logística —, mas juntos formam a aposta mais ambiciosa da Embraer fora do eixo tradicional desde a joint venture com a Boeing, desfeita em 2020.
Para investidores e executivos do setor, o sinal claro é: a Índia deixou de ser “mercado futuro” para virar “execução presente”. Quem monitorar os editais do MTA e os pedidos firmes da IndiGo terá a régua real de valoração nos próximos trimestres.
