O relatório de oferta e demanda do USDA divulgado nesta terça-feira (10) pegou o mercado no contrapé: estoques menores que o esperado nos EUA e consumo global superando a produção acenderam a alta em Chicago. Soja, milho e trigo fecharam em valorização expressiva, mas o diabo mora nos detalhes que virão a seguir.
Com 92% da colheita americana finalizada, a soja dos EUA foi estimada em 124,5 milhões de toneladas — abaixo das 125,2 milhões projetadas pelos traders. Paralelamente, as exportações saltaram para 46,8 milhões de toneladas, empurrando os estoques de passagem para 8,1 milhões. O resultado imediato? O contrato de janeiro subiu 3,4%, fechando a US$ 12,285 por bushel.
Soja: a conta que não fecha nem com “safra cheia”
O analista Vlamir Brandalizze destaca um paradoxo: apesar de uma safra mundial recorde de 442,5 milhões de toneladas, o consumo projetado ultrapassa a oferta em 300 mil toneladas. Os estoques globais recuam para 123,5 milhões, 1,5 milhão a menos que a previsão anterior.
A China continua sendo o motor dessa equação. Contrariando apostas de desaceleração, os asiáticos devem importar 115 milhões de toneladas para sustentar um consumo interno recorde de 136 milhões. Essa demanda firme remove qualquer folga no balanço mundial.
- Produção EUA: 124,5 mi ton (expectativa: 125,2 mi)
- Estoques finais EUA: 8,1 mi ton
- Exportações EUA: 46,8 mi ton
- Importação China: 115 mi ton
Milho e trigo seguem o mesmo roteiro de aperto
O milho não deu trégua. Com 81% da área colhida, a safra americana caiu para 403,7 milhões de toneladas (ante 407,3 mi em outubro). Os estoques finais encolheram de 47 para 44,7 milhões. No agregado global, o consumo de 1,317 bilhão de toneladas supera a produção de 1,295 bi. O contrato de dezembro reagiu a US$ 4,525/bushel.
No trigo, o cenário replica a tensão: produção de 827 milhões contra consumo de 830 milhões. Os estoques mundiais de passagem descem a 281 milhões de toneladas, mantendo a oferta restrita — inclusive no Brasil. O vencimento de dezembro fechou a US$ 5,96/bushel, alta de 1,4%.
No radar doméstico: feira para o pequeno e suco estocado
Enquanto os grandes grãos ditam o ritmo externo, o agronegócio brasileiro tem movimentos paralelos relevantes. De quinta (12) a sábado (14), Avaré (SP) sedia a primeira Faesp Show, evento focado no pequeno e médio produtor — público que historicamente tem acesso restrito a crédito e tecnologia. A expectativa é receber 12 mil visitantes.
No setor de citros, o retrato é de pressão nos preços. As indústrias associadas à CitrusBR fecharam junho com 382 mil toneladas de suco de laranja em estoque, salto de 162% sobre 2023. Dois vetores explicam o acúmulo: safra maior elevando a oferta e preços altos no varejo afastando o consumidor final.
O que observar nas próximas sessões
O mercado precificou o susto do USDA, mas a volatilidade deve persistir. Três variáveis ditam o próximo capítulo: o ritmo real de embarques chineses nas próximas semanas, o clima na América do Sul definindo a safrinha e a resposta da demanda global frente a patamares de preço mais elevados. Para quem opera posição ou planeja hedge, a janela de ajuste está aberta — e estreita.
