O Congresso dividido nos EUA provocou uma reviravolta imediata nos ativos globais: o dólar despencou, os juros futuros recuaram e as ações subiram do Japão à Europa. O mercado precificou, em poucas horas, o fim da agenda fiscal expansionista de Trump.
Mas a calma aparente esconde uma mudança estrutural que pode ditar os rumos dos seus investimentos nos próximos dois anos. Entenda o que está por trás dos números.
O choque inicial e a virada surpreendente
Na madrugada, o pânico deu as cartas. Futuros de Nova York afundaram, o bitcoin tocou a mínima de seis semanas e o iene disparou como porto seguro. Às 7h30 (Brasília), o quadro já era outro.
Os futuros do S&P 500 subiam 0,35%, o Dow Jones avançava 0,84% e o Nasdaq ganhava 0,16%. Na Europa, o STOXX 600 saltava 1,23%, com Madri (+2,22%) e Milão (+1,93%) na liderança.
Por que o dólar perdeu força contra todas as majors
A moeda americana recuou em bloco. O euro subiu 0,4% para US$ 1,133, a libra 0,5% para US$ 1,348 e o franco suíço 0,6%. Até o iene, historicamente fraco, valorizou 0,4%.
O motivo é aritmético: sem maioria no Congresso, Trump não consegue aprovar novos estímulos fiscais. Menos emissão de dívida = menos pressão inflacionária = juros mais baixos à frente = dólar mais fraco.
Títulos do Tesouro: o termômetro que não mente
O rendimento da T-note de 10 anos caiu 2,1 pontos-base para 4,929%. A de 2 anos recuou 1,2 pb para 4,6017%. Ambos tocaram mínimas de quase dois meses durante a sessão.
Para o estrategista Andrew Lilley, do Barrenjoey, o Fed deve interpretar o gridlock como motivo para manter os juros entre 3,75% e 4% por mais tempo. “Menos gasto público desacelera a economia e reduz a necessidade de aperto”, resume.
Criptomoedas: do pânico à recuperação em horas
O bitcoin caiu para US$ 74 mil na madrugada — menor nível desde setembro — e fechava a manhã a US$ 78,7 mil (+0,76%). O ether subia 1,4% a US$ 2.323. Tokens menores (SOL, DOGE, ADA) avançavam 1,6% a 2,2%.
A volatilidade reflete a incerteza regulatória. Tim Sun, da HashKey, alerta: “Mudanças no cenário político podem interromper a legislação estrutural sobre cripto e criar ventos contrários fortes”. O setor gastou US$ 300 milhões em doações bipartidárias nos últimos ciclos.
O que os analistas chamam de “onda azul” e seus números
- Xangai: +2,16% (maior alta diária desde abril)
- CSI 300: +2,31%
- Hong Kong: +1,67%
- Seul: +0,62%
- Tóquio: -1,41% (exceção, pela alta exposição aos EUA)
Déborah Cunningham, da Federated Hermes, define: “Vitória dupla democrata que poucos previam. Governo federal dividido na maioria das questões”.
O alívio silencioso: a promessa de US$ 5.000 que não virá
Analistas de sell-side citam um fator pouco comentado: a promessa de campanha de distribuir US$ 5.000 a cada adulto americano saiu de cena. O custo fiscal estimado superava US$ 1,3 trilhão. Sua retirada do radar aliviou a curva de juros longa.
O que observar daqui para frente
Três variáveis ditarão o próximo trimestre: (1) a velocidade com que o gridlock paralisa novos pacotes fiscais; (2) a agenda de regulação de IA — democratas no poder aceleram regras que podem frear o crescimento setorial; (3) a reação do Fed em dezembro, agora com dados de inflação mais brandos e atividade desacelerando. Quem posicionar carteira antecipando menor emissão de Treasuries e dólar enfraquecido tende a capturar o prêmio de risco da transição.
