A Petrobras fechou acordo para comprar os 70% restantes da Logum Logística por R$ 620 milhões, tornando-se única dona do principal corredor de escoamento de etanol do país. A estatal já detinha 30% da empresa. A jogada redesenha a logística de biocombustíveis no Brasil — e o pagamento parcelado esconde uma condição decisiva.
O negócio tira de cena gigantes como Raízen, Copersucar e Uniduto. Mas a transferência de controle não é automática: depende do aval do Cade. Enquanto a aprovação não sai, o mercado já calcula os impactos no frete, na expansão do milho e na estratégia de baixo carbono da petroleira.
O xadrez societário e o cronograma do dinheiro
A fatura de R$ 620 milhões será paga em três tempos, sujeita a ajustes contratuais:
- R$ 300 milhões no fechamento da operação;
- R$ 160 milhões após 12 meses;
- R$ 160 milhões após 24 meses.
Os vendedores saem com participações relevantes: Raízen Energia e Copersucar detinham 30% cada, enquanto a Uniduto Logística possuía os 10% restantes. A conclusão depende, além do Cade, de outras condições precedentes padrão para transações desse porte.
Por que o Centro-Oeste explica essa compra
A Petrobras foi direta no comunicado ao mercado: a aquisição mira a expansão do etanol de milho na região Centro-Oeste. A Logum opera a infraestrutura que conecta esse novo polo produtor aos centros de consumo e exportação no Sudeste.
Com a safra de milho ganhando escala, a capacidade de escoamento por dutos deixa de ser diferencial para virar gargalo. Controlar a Logum garante à estatal a gestão desse fluxo sem depender de negociações com concorrentes diretos no setor sucroenergético.
A malha que liga o campo ao porto
A Logum não é apenas um duto. A empresa opera uma rede integrada com mais de 1.000 quilômetros de dutovias e terminais estratégicos:
- Recebimento em Uberaba (MG), Ribeirão Preto (SP) e Paulínia (SP);
- Distribuição nos polos de Barueri, Guarulhos, São Caetano do Sul, São José dos Campos (SP) e Duque de Caxias (RJ);
- Exportação e cabotagem pelo terminal marítimo da Ilha D’Água, na Baía de Guanabara.
O etanol chega de caminhão ao interior, entra no duto e sai nos grandes centros ou nos navios. A integração com o Sistema Petrobras promete sinergias operacionais — como uso compartilhado de dutos, tanques e bases — que a estatal classifica como “geração de mais valor para os ativos logísticos”.
Números que contam a história da descarbonização
O argumento ambiental sustenta a tese de investimento. O modal dutoviário substitui o rodoviário de longa distância com ganhos mensuráveis:
- Cada 1 milhão de m³/ano transportado por dutos equivale a retirar ~80 carretas/dia das estradas;
- Na safra 2025/2026, a Logum moveu 5 milhões de m³;
- A projeção para 2030 aponta 1,2 milhão de viagens de caminhão evitadas;
- Isso representa cerca de 1,4 milhão de toneladas de CO₂ deixadas de emitir.
Para a Petrobras, o ativo encaixa no plano de negócios voltado a “fontes renováveis e de baixo carbono”, diversificando o portfólio de forma rentável.
O que observar daqui para frente
A caneta do Cade é o primeiro marco. A autarquia tende a analisar se a verticalização — produtora, transportadora e distribuidora sob mesmo teto — cria barreiras para concorrentes no acesso à malha. O rito pode levar meses.
Enquanto isso, dois vetores merecem atenção: a velocidade de integração dos sistemas operacionais da Logum à Petrobras e a capacidade da nova controladora de atrair volumes adicionais de etanol de milho, cujo crescimento depende de logística justamente como esta. Quem atua na cadeia — usinas, traders, importadores — deve monitorar se a tarifa de transporte muda de patamar sob gestão única.
