A Cy Capital, gestora do grupo Cyrela, acaba de fechar a segunda emissão do fundo CYHF11 captando R$ 165 milhões e projeta ultrapassar R$ 1,5 bilhão em crédito imobiliário nos próximos ciclos. O movimento acontece enquanto as fontes tradicionais de financiamento seguem restritas.
Com a captação, o patrimônio do CYHF11 salta para aproximadamente R$ 368 milhões. Somado ao fundo listado CYCR11, a gestora já administra R$ 718 milhões em veículos de crédito imobiliário.
O motor por trás da expansão
Além dos fundos listados, a Cy Capital gere um veículo com compromisso de US$ 150 milhões de um investidor institucional estrangeiro. Os aportes ocorrem por meio de chamadas de capital graduais. A integralização total desse compromisso é o que sustenta a projeção de romper a barreira de R$ 1,5 bilhão.
“Desde a criação da Cy Capital, tivemos como compromisso crescer de forma estruturada. Avançar em crédito num ambiente de juro alto só é sustentável com disciplina na análise, originação e no risco”, afirma Danny Gampel, head de crédito estruturado da gestora.
Originação própria como diferencial
Atualmente, 85% das operações do CYHF11 são estruturadas internamente. Esse modelo — conhecido como originação própria — permite que a gestora defina diretamente as condições de financiamento, garantias e covenants.
O portfólio reúne 20 posições:
- 19 Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs)
- 1 participação em empreendimento residencial
Todos os CRIs estão com pagamentos em dia. Para os próximos meses, a gestora sinaliza uma carteira de potenciais operações com taxas de retorno superiores à média atual do fundo.
Para onde vai o dinheiro novo
Os recursos da segunda emissão serão alocados em:
- Aquisição de CRIs e debêntures
- Participações em Sociedades de Propósito Específico (SPEs)
- Cotas de outros fundos imobiliários
A estratégia combina operações de dívida com exposição a equity em empreendimentos, diversificando o perfil de risco-retorno.
O que observar daqui pra frente
A velocidade das chamadas de capital do compromisso internacional ditam o ritmo para atingir a marca de R$ 1,5 bilhão. Outro ponto de atenção: a capacidade da gestora de manter a qualidade do portfólio — hoje com inadimplência zero — enquanto escala a originação própria num cenário de Selic elevada e seletividade de crédito mais rigorosa. O pipeline de operações com retornos acima da média do fundo será o teste real da tese nos próximos trimestres.
