O dólar comercial fechou esta segunda-feira (26) cotado a R$ 5,403, uma disparada de 8,21% — a maior alta diária desde janeiro de 1999. Paralelamente, o Ibovespa desabou 13,88%, aos 176.608 pontos, forçando a interrupção dos negócios pelo circuit breaker. O que transformou a reeleição de Lula no gatilho para o pior pregão em anos?
A resposta curta: o mercado apostava pesado no cenário oposto. A virada de chave exigiu um ajuste brutal de posições em poucas horas.
Os números que assustaram a Faria Lima
O dia foi de recordes negativos em múltiplas frentes. Confira o resumo da sessão:
- Dólar à vista: R$ 5,403 (+8,21%); máxima intradiária em R$ 5,605.
- Ibovespa: 176.608 pontos (-13,88%); mínima em 169.516 pontos (queda superior a 17%).
- Volume financeiro: R$ 88,6 bilhões — mais de 3 vezes a média diária de R$ 25 bi.
- Acumulado 2026: Dólar ainda cai 1,57% no ano; Ibovespa sobe 9,61%.
Por que o dólar teve a maior alta em 27 anos?
A moeda americana abriu sob pressão total, rompendo a barreira psicológica de R$ 5,60 pela manhã. O movimento não durou: exportadores aproveitaram o pico para internalizar divisas e investidores realizaram lucros, puxando a cotação de volta para a casa dos R$ 5,40.
Foi a maior valorização percentual diária desde a mudança de regime cambial em 1999. O Tesouro Nacional atuou recomprando títulos públicos para prover liquidez, mas o susto já estava precificado.
Bolsa: o tombo que parou o pregão
O Ibovespa não caía tanto num único dia desde março de 2020, auge do pânico com a covid-19. A queda livre acionou o circuit breaker — mecanismo que congela as negociações por 30 minutos quando o índice recua 10% — algo raro fora de crises sistêmicas globais.
Ao fim do dia, o índice apagou todo o ganho de outubro e entrou no vermelho no mês (-5,22%). Papéis de estatais e bancos lideraram as perdas, sensíveis à percepção de risco fiscal.
O erro de posicionamento que amplificou o estrago
Grande parte do movimento violento decorre de um detalhe crucial: a maioria dos players havia montado posições esperando a vitória de Flávio Bolsonaro, que liderou o primeiro turno.
A confirmação da reeleição de Lula forçou uma desmontagem simultânea de apostas (“unwind“) em derivativos e ações. Quando todos correm para a mesma saída, a porta estreita — e o preço paga o pato.
O que observar daqui para frente
O fechamento deixou dois recados importantes. Primeiro: apesar do pânico, o dólar ainda acumula queda no ano, sugerindo que o choque pode ser técnico, não estrutural. Segundo: o volume recorde (R$ 88,6 bi) mostra que houve contraparte — alguém comprou a pechincha.
Nas próximas sessões, o foco migra das urnas para a equipe econômica e as primeiras sinalizações fiscais. Se o governo indicar compromisso com o arcabouço, parte do prêmio de risco embutido hoje pode ser devolvido. Caso contrário, a volatilidade vista nesta segunda-feira vira a nova normalidade.
