O presidente do Paraguai, Santiago Peña, renunciou ao cargo no início deste mês após uma crise bancária sistêmica expor as entranhas de um esquema que mistura poder político e interesses empresariais bilionários. A saída não foi um ato de responsabilidade institucional, mas uma manobra de contenção para blindar o núcleo duro do grupo que comanda o país há décadas. O que vem a seguir pode redefinir o mapa de riscos para quem opera na região.
O gatilho financeiro que derrubou a blindagem política
Tudo acelerou com o colapso do Ueno Bank, instituição ligada ao entorno do ex-presidente Horacio Cartes. A quebra provocou um efeito cascata no sistema financeiro paraguaio, forçando o Banco Central a injetar liquidez de emergência. Em poucos dias, a base de apoio de Peña no Congresso — majoritariamente composta por parlamentares do Partido Colorado — evaporou.
Dados do próprio regulador mostram que o buraco contábil supera US$ 300 milhões, valor equivalente a cerca de 0,7% do PIB nacional. Para um país com reserva internacional na casa dos US$ 9 bilhões, o impacto é gerenciável, mas o sinal político foi devastador: a máquina de proteção mútua entre Estado e negócios privados rachou.
Quem realmente manda no Paraguai hoje
Horacio Cartes não é apenas um ex-presidente. Aos 68 anos, ele comanda um império que inclui o Banco Continental, a rede de supermercados Stock, operações de tabaco e logística na tríplice fronteira. Sua fortuna pessoal é estimada em mais de US$ 1,2 bilhão. Fluente em português, ele transita com desenvoltura entre Assunção, São Paulo e Brasília.
O Partido Colorado, no poder há 70 dos últimos 75 anos, funciona menos como legenda partidária e mais como sistema operacional do Estado. A comparação com o peronismo argentino é inevitável: a fidelidade à sigla confunde-se com identidade nacional. “O coloradismo é a paraguidade”, disse Cartes em entrevista à Folha, referindo-se ao equivalente local da brasilidade.
- 70 anos de hegemonia quase ininterrupta do Partido Colorado
- US$ 1,2 bi estimados na fortuna do principal articulador do poder
- US$ 300 mi no rombo do banco que detonou a crise
- 0,7% do PIB — peso do buraco financeiro na economia nacional
A anatomia de um sistema que privatiza lucros e socializa prejuízos
O modelo sobreviveu à ditadura de Alfredo Stroessner (1954-1989) e se adaptou à democracia mantendo a engrenagem de clientelismo intacta. Empresas estatais, fundos de pensão e agências regulatórias são ocupadas por indicados do núcleo cartista. Quando a crise bate à porta, o custo é transferido ao contribuinte; nos ciclos de bonança, os dividendos circulam em circuito fechado.
A renúncia de Peña expôs a fratura: ele foi eleito com a benção de Cartes, mas tentou sinalizar autonomia em pautas sensíveis, como a renegociação do tratado de Itaipu com o Brasil. O movimento foi interpretado como traição. Quando o Ueno Bank implodiu, a ala cartista calculou que sacrificar o presidente era mais barato do que deixar a investigação alcançar a estrutura financeira do grupo.
O que muda para investidores e empresários brasileiros
O Paraguai é o quarto maior destino de investimento direto brasileiro na América do Sul, com estoque superior a US$ 15 bilhões. Setores como energia, agronegócio, logística e serviços financeiros têm exposição direta à estabilidade regulatória do país vizinho. A transição de poder — que deve ser concluída em até 90 dias, com eleições indiretas no Congresso — cria uma janela de incerteza regulatória.
Dois cenários merecem monitoramento: a sucessão interna no Partido Colorado, que pode produzir um nome de consenso ou rachar a bancada; e a reação do Ministério Público, que já sinalizou intenção de investigar Peña por associação criminosa. Qualquer avanço sobre o patrimônio de Cartes alteraria drasticamente o cálculo de risco soberano.
O que observar nos próximos 90 dias
A eleição indireta do novo presidente pelo Congresso será o termômetro real. Se a base cartista mantiver coesão, o modelo segue intacto com nova roupagem. Se houver dissidência relevante — algo inédito nas últimas quatro décadas —, abre-se espaço para reformas institucionais que reduzam a promiscuidade entre mandato e negócios. Para quem tem capital exposto na região, a recomendação prática é revisar cláusulas de força maior em contratos de longo prazo e acompanhar de perto a composição da nova mesa diretora do Banco Central paraguaio.
