O Nubank fechou o terceiro trimestre com lucro líquido de US$ 1,09 bilhão, confirmando as projeções do mercado, mas a verdadeira notícia está no bastidor: a inteligência artificial permitiu ao banco elevar a meta de eficiência para 2024. A faixa alvo caiu para 19%–19,5%, ante os 20% previstos anteriormente.
Em termos práticos, a fintech gasta menos de 20 centavos para gerar cada real de receita. O CFO Rob Livingston foi direto ao ponto: o ritmo de contratações desacelerou porque a IA expandiu a capacidade produtiva da equipe atual.
O que o número de eficiência esconde sobre o modelo de negócio
O índice de eficiência é o termômetro mais fiel da saúde operacional de um banco digital. Quanto menor, melhor. Ao revisar a meta para baixo, o Nubank sinaliza que sua estrutura de custos não cresce na mesma velocidade da receita — que saltou 37%, para US$ 6,26 bilhões.
Três fatores explicam o ganho de margem:
- Produtividade via IA: ferramentas internas reduzem a necessidade de novos heads.
- Receita acima do esperado: o denominador da conta cresceu mais que o numerador.
- Retorno ao escritório lento: a expansão física de escritórios em novas cidades atrasou custos fixos.
Carteira cresce 33%, mas inadimplência sobe para 7,3%
O portfólio de crédito expandiu dois dígitos, puxado por originação em cartões e empréstimos pessoais. Paralelamente, o NPL de 90 dias subiu de 6,7% para 7,3%. Livingston classificou o movimento como sazonal e decorrente de decisões deliberadas de risco tomadas entre o fim de 2023 e o início de 2024.
“Não há evidência de deterioração exógena generalizada”, afirmou o executivo. O mercado recebeu a explicação sem sustos: as ações subiram cerca de 4% no after-hours.
Expansão global: padrão “extremamente alto” para M&A
Com 140 milhões de clientes e operação recém-iniciada fora da América Latina, o Nubank monitora oportunidades de aquisição. O CEO David Vélez, porém, traçou uma linha dura: preferência forte por crescimento orgânico e padrão “extremamente alto” para qualquer fusão.
A postura esfria rumores recentes sobre uma suposta oferta pelo banco britânico Monzo, avaliado em US$ 13 bilhões. Na ocasião, as ações caíram com o risco de execução; dias depois, a empresa negou a transação.
O que observar nos próximos trimestres
A combinação de lucro recorde, eficiência recorde e crédito em expansão coloca o Nubank em posição rara: escala com alavancagem operacional positiva. Dois gatilhos merecem radar:
- Evolução do NPL no 4T24 — a sazonalidade costuma pressionar o primeiro trimestre do ano seguinte.
- Velocidade da monetização da base mexicana e colombiana, agora que a infraestrutura global está montada.
Se a IA mantiver a curva de produtividade, a meta de eficiência pode cair abaixo de 19% em 2025. Para o investidor, o recado é claro: o custo de servir cada cliente adicional tende a zero.
