A Caixa Econômica Federal elevou as provisões para calotes e reduziu o crédito ao agronegócio após a inadimplência no setor atingir 25,44% em setembro. O movimento sinaliza cautela, mas a exposição do banco ao campo é de apenas 4,1% da carteira total — o que limita o contágio para outras linhas. A grande dúvida: até onde vai a seletividade e como isso afeta o financiamento imobiliário, carro-chefe da instituição?
O choque no campo e a resposta do banco
A carteira rural encolheu 1,9% em 12 meses, somando R$ 60,6 bilhões. Nos nove primeiros meses de 2026, as novas concessões despencaram 23%, para R$ 9 bilhões. A cobertura de provisões nos contratos de maior risco chegou a 60%.
A diretoria afirma que a prioridade agora é recuperar o já emprestado. Mais de 3.600 produtores renegociaram dívidas sob a MP 1.376, totalizando cerca de R$ 4 bilhões em acordos reestruturados. O vice-presidente de varejo, Adriano Matias, aponta que muitos contratos foram fechados em 2021 e 2022, com carência que termina agora — justo quando custos subiram e commodities decepcionaram.
Por que a Caixa não repetiu o tombo do Banco do Brasil
A diferença de peso do agro nas carteiras explica a divergência. No Banco do Brasil, o setor tem participação muito maior; o lucro do terceiro trimestre caiu 66,5%, para R$ 1,27 bilhão. A Caixa, por sua vez, ainda se considera “entrante” no crédito agrícola e mantém o foco no imobiliário.
Essa assimetria protege o balanço, mas não elimina a deterioração em outras modalidades. No consolidado, os ativos problemáticos somam R$ 107 bilhões, com 51% provisionados.
O motor imobiliário segue acelerado
O financiamento habitacional somou R$ 1,043 trilhão em setembro — alta de 15,5% em 12 meses. Representa 70,4% de todo o crédito do banco e 68,2% do mercado nacional.
- R$ 210,1 bilhões contratados de janeiro a setembro (+20,9% vs. 2025)
- R$ 131 bilhões com recursos do FGTS e Fundo Social
- R$ 79 bilhões via SBPE (poupança) — mais que o dobro do ano anterior (+102%)
A inadimplência imobiliária subiu de 1,3% (junho) para 1,7% (setembro), ainda bem abaixo da média do sistema. A margem financeira líquida cresceu 14,3% nos nove meses, impulsionada pela troca de carteira antiga por operações com taxas maiores.
Custos em alta e greve freiam projeções
O acordo coletivo de setembro adicionou R$ 650 milhões às despesas do trimestre (R$ 350 milhões em bônus). Despesas administrativas avançaram 6,3% no acumulado do ano. A paralisação de 20 dias atrasou formalizações e repasses do Minha Casa, Minha Vida.
Com isso, a meta de crescimento da carteira de infraestrutura foi revista para cerca de 1% em 2026. A poupança captada pelo banco alcançou R$ 407,8 bilhões — 40,2% do mercado.
O que observar nos próximos trimestres
A meta de fechar o ano com R$ 1,5 trilhão em crédito total mantém-se, mas com seletividade reforçada no comercial e no rural. A eficácia das renegociações no agro será testada nos vencimentos dos próximos meses. Para quem acompanha o setor, dois sinais valem ouro: a evolução da inadimplência imobiliária (ainda controlada) e a velocidade de normalização do fluxo pós-greve. Quem depende de funding da Caixa — construtoras, incorporadoras, tomadores de infraestrutura — deve monitorar a reabertura plena das linhas e eventuais ajustes de spread.
