O dólar comercial fechou esta quinta-feira (12) cotado a R$ 5,6507, alta de 1,58% — o maior patamar de fechamento desde junho de 2025. A disparada não foi um movimento isolado: reflete a desconfiança do mercado em relação ao pacote fiscal recém-anunciado e o fortalecimento da moeda americana no exterior.
Enquanto a divisa pressiona importações e dívidas em moeda forte, o Ibovespa recuou 0,47%, aos 171.324 pontos, arrastado pela derrocada das ações do Banco do Brasil. O que está por trás desse cenário e o que pode acontecer nas próximas semanas?
O pacote fiscal que não convenceu
Na quarta-feira (11), o governo apresentou medidas com potencial de impacto entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões em 2027. A proposta mistura aumento de receitas e corte de despesas, mas mantém as metas de resultado primário inalteradas.
A reação foi imediata: investidores questionam a viabilidade política das medidas no Congresso e a capacidade real de execução. Sem mudança nas metas, o sinal enviado é de que o ajuste pode ficar no papel.
Somado a isso, o dólar ganhou força globalmente. O índice DXY, que mede a moeda americana frente a uma cesta de pares, subiu 0,28% para 103,16 pontos, enquanto os rendimentos dos Treasuries avançaram diante de falas de dirigentes do Federal Reserve indicando preocupação com a inflação persistente nos EUA.
Dados que importam para sua decisão
- Dólar comercial: R$ 5,6507 (+1,58%) — maior fechamento desde 2 jun/2025
- Ibovespa: 171.324,31 pontos (-0,47%) — mínima intradia em 169.942 pontos
- Volume na B3: R$ 32,24 bilhões
- Petróleo Brent: US$ 95,82 (+3,30%)
- Petróleo WTI: US$ 88,74 (+2,55%)
- IPCA outubro: +0,14% (12 meses: +4,63%)
Banco do Brasil puxa o índice para baixo
As ações do BB despencaram 8,35%, fechando a R$ 15,48 — menor nível desde abril de 2023. O banco reportou lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão no terceiro trimestre, queda de 66,5% na comparação anual, e revisou para baixo a projeção de lucro para 2026.
O tombo das ações do banco estatal teve peso desproporcional no índice, ofuscando a alta da Petrobras. Os papéis preferenciais da petroleira subiram 2,64% e os ordinários, 2,55%, acompanhando a valorização do petróleo no exterior.
Petróleo: geopolítica fala mais alto
O barril do Brent para janeiro fechou a US$ 95,82, alta de 3,30%. O WTI para dezembro avançou 2,55%, a US$ 88,74. O gatilho foi a escalada de tensões no Oriente Médio.
Declarações do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, descartando a necessidade de acordo com o Irã, reduziram expectativas diplomáticas. Relatos de ataques em território iraniano e novos drones contra instalações da Aramco, na Arábia Saudita, adicionaram prêmio de risco ao petróleo.
Inflação doméstica: alívio momentâneo, mas atenção
O IPCA de outubro subiu 0,14%, bem abaixo dos 0,82% de setembro. Em 12 meses, o índice acumula 4,63%, ainda acima do teto da meta (4,50%). O dado teve impacto limitado no câmbio, ofuscado pela cena fiscal e externa.
Mas o número mantém o Banco Central em alerta. Com o dólar em alta, a pressão sobre preços administrados e importados tende a reaparecer nos próximos meses, dificultando a convergência da inflação à meta de 3%.
O que observar daqui para frente
A tramitação do pacote fiscal no Congresso será o principal driver do câmbio nas próximas semanas. Acompanhe a velocidade de votação, eventuais desidratações do texto e a sinalização do governo sobre eventuais ajustes nas metas fiscais.
No front externo, as atas do Fed e falas de dirigentes — especialmente sobre o ritmo de cortes de juros em 2025 — ditarão o tom do dólar global. Já no petróleo, qualquer desdobramento militar no Estreito de Ormuz ou nas instalações sauditas pode disparar novas altas, contaminando a inflação brasileira via combustíveis.
Para quem gere caixa em dólar ou tem exposição a ativos brasileiros, o momento pede hedge ativo e revisão de cenários de estresse. A volatilidade deve persistir enquanto a credibilidade fiscal não for restabelecida.
