Em 2012, o País comemorava uma década de PIB crescendo perto de 4% ao ano, mas a festa escondia uma falha estrutural fatal. O modelo que estabilizou a democracia após 1985 criou um Estado que tenta servir a todos — da elite aos mais pobres — sem conseguir pagar a conta. O resultado é uma armadilha de baixo crescimento que, hoje, corrói as bases do regime democrático.
O pacto de 1985 que ninguém quis romper
A transição democrática manteve intocados os privilégios da elite econômica: subsídios, cargos em estatais e proteção comercial. Em troca, o eleitor mediano — majoritariamente pobre — passou a exigir políticas sociais inexistentes no regime militar.
O gasto social explodiu e melhorou indicadores, mas grande parte é de baixa qualidade e beneficia a classe média. Nasceu um “Estado provedor amplo” que, por um tempo, aplacou o conflito distributivo: ricos mantinham benesses, pobres ganhavam transferências.
A conta chegou e o crescimento parou
O custo fiscal desse arranjo se multiplicou. Financiou-se primeiro com inflação, depois com carga tributária recorde e endividamento público. A equação inibe a expansão econômica por cinco vetores diretos:
- Carga tributária crescente sobre produção e consumo;
- Corte brutal de investimentos em infraestrutura;
- Economia fechada e mal alocação de capital via subsídios políticos;
- Pressão inflacionária crônica e juros estruturalmente altos;
- Baixa produtividade do trabalho por falha na educação.
O modelo funcionou enquanto a China comprava nossas commodities e o custo da dívida era baixo. Quando o vento externo virou, a estrutura revelou sua fragilidade.
A grande oportunidade perdida na sala de aula
Havia uma saída virtuosa: se o gasto social tivesse formado uma nova classe média instruída e segura, a produtividade dispararia. A dependência de assistência cairia e surgiria um eleitorado que cobra crescimento, não apenas proteção.
O oposto ocorreu. O aumento de verbas para educação não melhorou o ensino. Um eleitorado dependente de benefícios tornou-se conveniente para políticos; financiamentos de campanha compram benesses para empresas. A desigualdade parou de cair — ainda estamos entre as maiores do mundo — e quase 10 milhões de brasileiros seguem na extrema pobreza.
O cenário atual: mais combustível no incêndio
O modelo emperrou antes de gerar nova dinâmica social. Sobre ele, caíram choques recentes que elevam a temperatura política: polarização global amplificada por redes sociais, expansão do crime organizado e o trauma fiscal e humano da Covid-19.
Redes de influência levaram à corrupção generalizada, contaminando até o principal garantidor da estabilidade institucional. O resultado é um Supremo Tribunal Federal operando sob lógica de proteção de grupos e viés partidário, enfraquecendo o último freio institucional.
O que observar daqui para frente
Não há saída simples para “salvar a democracia” sem enfrentar a raiz econômica do problema. O foco imediato deve ser a qualidade do gasto público: substituir subsídios regressivos por investimento em capital humano real e infraestrutura. Para o investidor e o empresário, o sinal de alerta é claro: enquanto a regra fiscal não for crível e a educação não gerar produtividade, o Brasil continuará oferecendo risco alto e retorno médio. Acompanhe a execução orçamentária de 2025 e as métricas de aprendizagem do Saeb — são os termômetros reais da viabilidade do modelo.
