A confiança dos empresários industriais despencou seis pontos em novembro, caindo de 46,2 para 40,2 pontos — o patamar mais baixo desde maio de 2020. O tombo mensal é o terceiro mais forte em 16 anos de série histórica da CNI.
O setor completa 23 meses consecutivos abaixo dos 50 pontos, linha que separa otimismo de pessimismo. Mas o dado mais revelador está nas expectativas: pela primeira vez em mais de seis anos, os industriais projetam retração nos próprios negócios.
O choque nas expectativas futuras
O Índice de Expectativas despencou 7,8 pontos, indo a 41,5. A deterioração foi puxada pela visão sobre a economia brasileira, que caiu 10,7 pontos e marcou 32,7 — o pior resultado desde abril de 2020.
As perspectivas para as próprias empresas recuaram 6,4 pontos, para 45,9. Esse indicador cruzou a linha dos 50 pontos pela primeira vez desde 2018, sinalizando que o pessimismo deixou de ser apenas sobre o macro e chegou ao micro.
Condições atuais também pioram
O Índice de Condições Atuais recuou 2,3 pontos, para 37,7, menor nível desde julho de 2020. A avaliação negativa atingiu duas frentes simultâneas:
- Economia brasileira: queda de 2,7 pontos, para 30,6
- Situação das empresas: recuo de 2,1 pontos, para 41,2
Ou seja, o empresário enxerga o presente como ruim e o futuro como pior.
Impacto direto nas decisões de negócio
Segundo Marcelo Azevedo, gerente de Análise Econômica da CNI, a falta de confiança já travou decisões de contratação, produção e investimento. O efeito cascata atinge emprego, renda e o próprio crescimento econômico.
A pesquisa ouviu 1.104 indústrias entre 3 e 9 de novembro — 463 pequenas, 407 médias e 234 grandes. A amostra cobre todo o território nacional, o que reforça a abrangência do diagnóstico.
O que observar daqui pra frente
Três variáveis devem ditar os próximos movimentos: a trajetória da taxa Selic, o ritmo da inflação de insumos e a execução do Orçamento federal. Se o custo de capital seguir elevado e a demanda interna não reagir, o ciclo de pessimismo tende a se alongar — com reflexos diretos na geração de vagas formais e na formação bruta de capital fixo. Para quem gere caixa ou planeja expansão, o sinal é claro: cenário de cautela máxima nos próximos trimestres.
