O dólar comercial fechou esta segunda-feira (26) com a maior alta diária em 27 anos, saltando 8,21% para R$ 5,403, enquanto o Ibovespa desabou 13,88% e acionou o circuit breaker. O mercado precificava outro resultado nas urnas e a conta chegou de uma só vez. O que acontece agora com as posições travadas?
O dia em que o mercado errou o lado da aposta
Parte relevante dos investidores montou posições apostando na vitória de Flávio Bolsonaro, que liderara o primeiro turno. A confirmação da reeleição de Lula forçou um ajuste violento e simultâneo: compra de dólar para proteção e venda massiva de ações. O volume financeiro do pregão saltou para R$ 88,6 bilhões — mais de três vezes a média diária de R$ 25 bilhões —, sinalizando pânico e reposicionamento forçado.
Durante a manhã, a moeda americana tocou R$ 5,6049, nível não visto desde a desvalorização cambial de 1999. O Ibovespa, por sua vez, mergulhou 17% no intradiário, atingindo 169.516 pontos, o que disparou a interrupção automática das negociações por 30 minutos.
Por que a bolsa caiu mais que o dólar subiu
A assimetria chama atenção: a queda percentual do índice superou a alta da moeda. Dois fatores explicam o movimento. Primeiro, a liquidação de posições alavancadas em derivativos amplificou a venda à vista. Segundo, a saída de capital externo — que costuma ser o comprador de último recurso — secou diante da incerteza fiscal.
O Tesouro Nacional tentou amortecer o choque recomprando títulos públicos, mas a atuação teve efeito limitado diante do volume atípico. No fechamento, o Ibovespa encerrou aos 176.608 pontos, menor nível desde agosto, zerando os ganhos de outubro e colocando o mês no vermelho em 5,22%.
Os números que resumem o terremoto
- Dólar fechamento: R$ 5,403 (+8,21%) — maior alta diária desde jan/1999.
- Dólar máxima: R$ 5,6049 (intradiário).
- Ibovespa fechamento: 176.608 pontos (-13,88%) — maior queda desde mar/2020.
- Ibovespa mínima: 169.516 pontos (-17% no intradiário).
- Volume: R$ 88,6 bilhões (média histórica ~R$ 25 bi).
- Acumulado 2026: Dólar -1,57% | Ibovespa +9,61%.
Realização de lucro evitou desastre maior
Se a manhã foi de pânico, a tarde trouxe alívio técnico. Exportadores aproveitaram a cotação acima de R$ 5,60 para internalizar divisas, enquanto especuladores zeraram posições compradas em dólar para embolsar o ganho expressivo. Esse fluxo vendedor da moeda americana puxou a cotação de volta para a casa dos R$ 5,40, evitando um fechamento acima do patamar psicológico de R$ 5,50.
Na bolsa, a recuperação parcial a partir da mínima reduziu o prejuízo de 17% para 13,88%, mas não foi suficiente para evitar o segundo circuit breaker do ano. O mecanismo, desenhado para dar tempo à digestão de informações, funcionou: a volatilidade caiu após a reabertura.
O que observar daqui para frente
O foco imediato migra para a composição da equipe econômica e os primeiros sinais sobre a âncora fiscal. Dois gatilhos podem ditar o ritmo nas próximas sessões: a definição do Ministério da Fazenda e a reação das agências de rating ao discurso de posse. Tecnicamente, o dólar tem resistência forte em R$ 5,45; se rompida, o caminho abre para testar R$ 5,60 novamente. No Ibovespa, o suporte dos 175 mil pontos será testado — a perda desse nível abre espaço para buscar a região dos 165 mil. Para o empresário e o investidor, a lição do dia é clara: posições concentradas em cenário binário cobram caro quando o resultado foge ao consenso.
