O Itaú Unibanco fechou o terceiro trimestre com lucro recorrente de R$ 12,6 bilhões, enquanto a Yduqs deu passo decisivo rumo à fusão com a Afya e a Aeris protocolou recuperação extrajudicial. Três sinais distintos que, juntos, desenham o humor do mercado nesta quarta-feira.
Os números do maior banco privado do país vieram em linha com o consenso, mas a combinação de movimentos societários e alertas de risco em outras frentes exige atenção redobrada de quem gere capital.
Bancos: Itaú cumpre roteiro, BB Seguridade surpreende na margem
O Itaú (ITUB4) entregou alta de 6,2% no lucro recorrente gerencial na comparação anual. O resultado espelha a estabilidade da carteira de crédito e o controle de despesas, apesar de itens extraordinários — como R$ 291 milhões na reestruturação do varejo na Colômbia e R$ 133 milhões em amortização de ágio — terem pesado no balanço contábil.
Já a BB Seguridade (BBSE3) mostrou dinâmica diferente: queda de 5,1% no lucro recorrente frente a 3T25, para R$ 2,43 bilhões, pressionada por contribuições menores da BrasilSeg e da BB Corretora. Na comparação trimestral, porém, houve salto de 13%, sinalizando recuperação sequencial.
Varejo farmacêutico e mobilidade: margens sob lente
A RD Saúde (RADL3), dona de Raia e Drogasil, elevou o lucro ajustado em 9,2% no ano, para R$ 439,1 milhões. O ganho veio de vendas mais fortes e despesas financeiras menores, embora a companhia admita pressão contínua sobre margens operacionais.
No polo oposto, a Automob (AMOB3) reduziu o prejuízo ajustado para R$ 52,1 milhões, ante R$ 65,7 milhões um ano antes. A melhora é gradual e ainda não sinaliza virada de ciclo.
Óleo, energia e o “cisne negro” da Aeris
A PRIO (PRIO3) produziu 196,375 mil boepd em outubro, avanço de 1,98% sobre setembro. O ritmo mantém a meta anual dentro do radar, mas o mercado monitora custos de levantamento e curva de declínio dos campos.
A Alupar (ALUP11) venceu leilão no Chile para duas subestações e uma linha de transmissão, com investimento estimado em US$ 85 milhões. A expansão internacional reforça a tese de growth regulado da companhia.
O choque veio da Aeris (AERI3): a fabricante de pás eólicas entrou com pedido de recuperação extrajudicial na 3ª Vara de Falências de São Paulo. O objetivo é alongar dívida, reduzir alavancagem e preservar a operação — e os empregos. Para credores e acionistas, o desfecho ditara o valor de recuperação do ativo.
Educação: Yduqs-Afya caminha para assembleia decisiva
O conselho da Yduqs (YDUQ3) aprovou o protocolo de incorporação da Afya, com extinção da target e sucessão integral de bases acionárias e negócios. A assembleia geral está marcada para 25 de novembro. Se aprovada, cria-se um gigante de health education com sinergias estimadas em captação, tecnologia e cross-sell — mas a integração cultural e regulatória será o verdadeiro teste.
Movimentações de grandes acionistas: o que mudou no capital
- Vivara (VIVA3): Guepardo atingiu 10,17% do capital (24,03 mi de ações).
- Toky (TOKY3): Acionistas >5% pedem voto múltiplo na eleição do conselho (6/11) e indicam dois independentes.
- BTG Pactual (BPAC11): Capital International detém 5,179% das PN classe A.
- Copasa (CSMG3): BlackRock reduziu para 4,986% (ON) + derivativos.
- AXIA Energia (AXIA3): GQG Partners consolidou 5,08% (ON + ADRs).
- GPS (GGPS3): Sharp Capital com 3,75% (ON) + 1,94% em contratos de empréstimo.
A AgroGalaxy (AGXY3) recebeu notificação da B3 por negociar abaixo de R$ 1 desde setembro; tem até abril de 2027 para regularizar a cotação ou arriscar exclusão.
O que observar daqui para frente
A temporada de balanços entra na reta final com bancos e varejo já precificados; o foco migra para guidance 2027 e alocação de capital. No caso Yduqs-Afya, a assembleia de 25/11 é o gatilho de liquidez — aprovação tende a destravar arbitragem, rejeição reabre spread. Para Aeris, o plano de recuperação (ainda não divulgado) definirá haircut e prazo. Já a Alupar no Chile sinaliza apetite por ativos regulados em moeda forte: novos leilões na região podem surgir no 1S27. Mantenha radar nos fluxos de grandes gestoras — as posições acima de 5% em Vivara, AXIA e GPS sugerem convicção tática, não apenas indexação.
