Os Correios fecharam os nove primeiros meses de 2026 com um rombo de R$ 7,48 bilhões, alta de 27% frente ao ano anterior. Mas o balanço divulgado neste sábado (14) traz um contraponto vital: a perda ficou R$ 272 milhões abaixo do que a própria estatal projetava.
Como uma empresa que perde R$ 1,9 bilhão por trimestre consegue comemorar? A resposta está na diferença entre “resultado contábil” e “execução orçamentária” — e ela dita o ritmo da sobrevivência da estatal daqui para frente.
O buraco é embaixo, mas a pá está funcionando
No acumulado até setembro, a receita totalizou R$ 13,2 bilhões contra despesas de R$ 20,7 bilhões. A venda de serviços caiu 5,3%, para R$ 11,7 bilhões, reflexo direto da concorrência agressiva de J&T Express, Loggi e Jadlog.
O resultado operacional negativo de R$ 5,8 bilhões, porém, superou a meta interna em R$ 408 milhões. Em resumo: a máquina está gastando menos do que o planejado, mesmo faturando menos.
PDV e contas judiciais: o custo da arrumação
Parte do “alívio” vem do corte de 6.551 funcionários via PDV iniciado em 2024. A folha enxuga, mas a conta chega agora. Ao mesmo tempo, passivos judiciais consumiram R$ 250 milhões a mais que em 2025.
Esses dois itens explicam por que o prejuízo líquido explodiu mesmo com despesas totais 1,2% abaixo do orçado. A reestruturação custa caro no curto prazo para (teoricamente) estancar a sangria adiante.
Balanço patrimonial: o sinal vermelho que persiste
- Ativo total: R$ 18,7 bilhões
- Patrimônio líquido: negativo em R$ 21,8 bilhões
- Quadro atual: 76 mil colaboradores em 18 mil pontos de atendimento
A insolvência técnica permanece. Desde 2022 a empresa não fecha um ano no azul, e 2023 registrou o pior resultado da história: -R$ 8,5 bilhões.
O fôlego de R$ 20 bilhões e a roleta de 2027
Sob o comando de Emmanoel Rondon desde setembro de 2025, o plano de reestruturação prevê necessidade de R$ 20 bilhões para equilibrar o caixa. A primeira perna veio em dezembro: empréstimo de R$ 12 bilhões com aval da União, bancado por BB, Caixa, Bradesco, Itaú e Santander.
Agora, a negociação avança para uma segunda linha de R$ 7 bilhões. O Orçamento de 2027 já prevê aporte direto de R$ 6 bilhões do Tesouro — condição impostas pelos bancos para liberar a primeira tranche.
O que observar daqui para frente
Três variáveis definem se o “melhor que o esperado” vira sustentabilidade ou apenas maquiagem: a conclusão do segundo empréstimo, a aprovação do aporte no Orçamento 2027 e a capacidade de estancar a queda de receita num mercado onde a estatal disputa cada encomenda com players privados capitalizados e sem amarras públicas. Se a receita seguir caindo 5% ao ano, nenhum corte de custo fecha a conta.
