O preço da carne bovina manteve a sustentação na primeira metade de novembro, desafiando a desaceleração clara nas vendas do varejo e do atacado. Mesmo com o giro mais lento após um fim de semana forte em São Paulo, as cotações não recuaram. O que explica essa resistência quando a demanda dá sinais de cansaço?
Atacado com osso puxa a alta com ganhos acima de 1%
No mercado de carcaças, o movimento foi unânime: tudo subiu. A carcaça do boi capão avançou 1,4%, fechando a R$ 26,10/kg, enquanto a do boi inteiro ganhou 1,6%, a R$ 25,40/kg. Entre as fêmeas, vaca e novilha registraram idêntica valorização de 1,4%, cotadas a R$ 24,85/kg e R$ 25,35/kg, respectivamente.
Já no segmento sem osso, a alta média foi mais comedida, de 0,3%. Os cortes do traseiro subiram 0,2% na média, com 14 das 16 peças em alta — destaque para o contrafilé (+1,3%). No dianteiro, a média avançou 0,9%, com valorização integral dos seis cortes; o lombinho liderou com ganho de 1,7%.
Varejo: alta disseminada em sete de oito praças
O cenário de firmeza se repetiu nas gôndolas. Apenas Minas Gerais fugiu à regra, com queda de 1,6% na média e 18 cortes em baixa — a costela recuou 5,4%. Nas demais praças, o sinal foi positivo:
- São Paulo: +1,6% (17 cortes em alta); costela saltou 5,4%.
- Mato Grosso do Sul: +1,9% (19 altas); costela +5,7%.
- Rio Grande do Sul: +1,0%; coxão mole disparou 4,3%.
- Mato Grosso: +0,3%; paleta brilhou com +7,0%.
- Goiás: +0,4%; acém subiu 6,7%.
- Rio de Janeiro: +0,4%; miolo de alcatra +4,0%.
- Paraná: +0,5%; costela +3,6%.
O contraponto do mercado futuro e o ágio histórico do bezerro
Enquanto o físico resiste, a B3 mostra instabilidade. Os contratos futuros do boi gordo, ainda com prêmio sobre o à vista, oscilam entre estabilidade e leve queda, comprimindo o ágio. Paralelamente, a reposição sinaliza aperto extremo: o ágio do bezerro sobre o boi gordo superou 45% na parcial de novembro, renovando máxima histórica para o mês — bem acima do recorde anterior, de 2021.
No acumulado do ano, a arroba do bezerro (Cepea/MS) disparou 33,9%, alcançando R$ 581,70. O boi gordo, no mesmo período, valorizou 23,5%, saindo de R$ 319,20 para R$ 394,20. A diferença de ritmo entre as duas pontas da cadeia expõe a escassez de animais de reposição.
Exportações e oferta global: o pano de fundo de 2027
Os embarques de carne in natura iniciaram novembro com média diária parelha à de 2025, revertendo a fraqueza dos meses anteriores. Já a exportação de bovinos vivos em outubro bateu recorde histórico para o período, mais que triplicando o volume de 2025.
O alerta estrutural vem do USDA: a produção mundial de carne bovina em 2027 deve tocar o menor nível desde 2022. EUA e Brasil, pilares da oferta global, devem continuar reduzindo a disponibilidade. Isso mantém o viés de alta nos fundamentos de longo prazo.
O que observar daqui para frente
A entrada da primeira parcela do 13º salário costuma injetar fôlego no consumo de dezembro, podendo limitar ajustes negativos no curto prazo. Porém, o avanço do mês costuma trazer enfraquecimento sazonal das vendas. O investidor e o empresário do setor devem monitorar três variáveis: a sustentação do ágio do bezerro, a trajetória do prêmio no mercado futuro e o ritmo efetivo dos embarques nas próximas semanas. A combinação de estoques globais encolhendo e reposição cara no Brasil desenha um cenário de piso elevado para a arroba em 2024.
