O varejo brasileiro encolheu 4% em outubro na comparação anual, marcando o pior resultado para o mês desde 2023. O dado, medido pelo ICVA da Cielo, revela um cenário mais frágil do que o crescimento nominal de 1,3% sugere.
A diferença entre os dois números não é ruído estatístico: é o retrato fiel do bolso do consumidor.
Por que o consumo real está encolhendo
O índice deflacionado — que tira a inflação da equação — mostra a retração real do faturamento. Já o nominal ignora a alta dos preços e pinta um quadro mais otimista. Em outubro, o IPCA desacelerou para 0,3%, mas isso não aliviou a pressão nas gôndolas.
O grupo de alimentação e bebidas subiu 0,9%, a maior alta entre todas as categorias pesquisadas. Em setembro, o avanço fora de 0,4%. Com a comida pesando mais no orçamento, sobra menos para o restante.
Os setores que mais sangraram
Dois pilares do varejo lideraram as perdas no volume real de vendas:
- Bens duráveis: -8,9%
- Serviços: -8,5%
Eletrodomésticos, móveis, eletrônicos e serviços diversos sentiram o peso do crédito caro e da renda comprimida. Não é coincidência: são compras adiáveis, as primeiras a serem cortadas quando o orçamento aperta.
Mapa regional: onde a queda doeu mais
O recuo não foi uniforme. Duas regiões concentraram as perdas mais intensas no faturamento real:
- Centro-Oeste: -5,4%
- Sudeste: -5,2%
As demais regiões ficaram abaixo da média nacional de -4%. O Sudeste, maior mercado consumidor do país, puxa o agregado para baixo com seu peso demográfico e econômico.
Físico versus digital: a surpresa no canal de venda
Na comparação nominal (sem ajuste inflacionário), o comércio físico cresceu 1,9% ante outubro do ano anterior. O canal digital, por sua vez, recuou 0,5%.
O dado quebra a narrativa de migração irreversível para o online. Lojas físicas ainda concentram volume, sobretudo em alimentação e itens de necessidade imediata. O e-commerce, maduro, enfrenta saturação e maior sensibilidade a ticket médio.
O que observar daqui para frente
Três variáveis ditam o próximo trimestre: a trajetória dos juros, o comportamento do emprego formal e a safra de alimentos. Se a inflação de alimentos persistir, o varejo real tende a seguir pressionado mesmo com IPCA comportado. O Natal será o teste decisivo: estoques altos e promoções agressivas sinalizam cautela dos lojistas, não otimismo.
