Tarcísio de Freitas (Republicanos) garantiu a reeleição ao governo de São Paulo ainda no primeiro turno, com 62,8% dos votos válidos — 13,05 milhões de eleitores. A apuração de 90% das urnas confirma a vantagem de 26 pontos sobre Fernando Haddad (PT), que ficou com 36,2%.
O resultado evita um segundo turno que consumiria mais três semanas de campanha e incerteza institucional. Para o mercado, a definição antecipada reduz prêmio de risco local e sinaliza continuidade na gestão fiscal.
Por que a margem importa mais que a vitória
Não é apenas a reeleição. É a amplitude. Em 2022, Tarcísio venceu no segundo turno com 55,27%. O salto de 7,5 pontos percentuais em quatro anos reflete aprovação de políticas de infraestrutura, concessões e ajuste de contas — temas sensíveis ao setor produtivo.
O eleitorado paulista, historicamente volátil, consolidou apoio a um perfil técnico, não carismático. Ex-capitão do Exército, engenheiro do IME, ex-ministro da Infraestrutura e ex-presidente do DNIT: o currículo pesou mais que palanque.
Impacto direto no ambiente de negócios
Três vetores merecem atenção imediata:
- Concessões e PPPs: carteira de projetos acima de R$ 180 bilhões deve manter ritmo; editais de rodovias, portos e saneamento ganham previsibilidade.
- Equilíbrio fiscal: SP encerrou 2024 com superávit primário de R$ 12,3 bi; meta para 2027 é ampliar para R$ 18 bi via contenção de custeio e receitas extraordinárias.
- Reforma tributária estadual: alinhamento com a Emenda Constitucional 132/2023 acelera; ICMS sobre combustíveis e energia deve seguir transição negociada com setor privado.
Mas o efeito mais relevante aparece na relação com o governo federal.
O xadrez com Brasília
Tarcísio e Lula (PT) pertencem a campos opostos, mas a dependência financeira de SP — maior arrecadador e maior receptor de transferências — força diálogo pragmático. Em 2023-2024, o estado captou R$ 42 bi em operações de crédito com aval da União.
A reeleição fortalece o governador na mesa de negociação do novo pacto federativo. Espera-se pressão por revisão do indexador da dívida estadual (hoje IPCA + 4%) e maior participação no rateio de royalties de petróleo.
Cenários para os próximos 100 dias
O secretariado deve sofrer ajustes pontuais, não reforma ampla. Nomes da área econômica — Fazenda, Planejamento, Projetos Estratégicos — tendem a permanecer. A transição começa já nesta semana; posse ocorre em 1º de janeiro de 2027.
No Legislativo estadual, a base aliada ampliada (estimada em 58 dos 94 deputados) facilita aprovação de projetos prioritários: novo marco regulatório de logística, lei de incentivos à inovação e atualização do código ambiental.
O que observar daqui pra frente
Três indicadores dirão se a largada será sustentável: (1) execução orçamentária do 1º trimestre de 2027 — meta de 22% do capex previsto; (2) leilões de concessão programados para março — Porto de Santos (áreas STS10 e STS11) e Lote Litoral Paulista; (3) relação dívida/Receita Corrente Líquida, hoje em 148%, com teto legal de 200%.
Para investidores e gestores, a mensagem é clara: SP entra em 2027 com mandato renovado, caixa saudável e agenda de ativos conhecida. A execução, não a promessa, ditará o prêmio de risco nos próximos quatro anos.
